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早评:央行“反常举动”:小额逆回购有“大爱”

89彩票综合 佚名

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  市场测评】
  央行“反常举动”:小额逆回购有“大爱”
  【市场聚焦】
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  半数新三板企业去年净利润实现增长 近600家企业年报“难产”遭强制停牌
  【市场主力
  
  
  央行“反常举动”:小额逆回购有“大爱”
  5月7日,央行再施200亿元逆回购操作,尽管规模较小,但月初开展逆回购的“反常举动”传递出对流动性的呵护之意。分析人士指出,央行无意推动流动性走向泛滥,显然也不打算大幅收紧流动性,维持流动性合理充裕的取向没有变化,这无意有助于增强市场对年中流动性保持稳定的信心。
  反常的操作
  5月7日,央行继续开展逆回购操作,期限仍为7天,交易量还是200亿元。央行公告简洁明了:“人民银行以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作。”前一日公告也是如此。
  虽然操作量不大,对短期流动性供给格局也可能没有实质性影响,但仍值得关注——月初央行开展资金投放操作的情况并不多见。
  月初央行之所以较少开展资金投放操作,很大程度上是因为必要性不大。月初时点上,流动性一般较为充裕,因为月末刚过,财政库款投放增加了流动性,而月初扰动因素少,流动性消耗不多,总量尚且处于较高位置。从过去一两年情况来看,央行在月末、月初大多不开展资金投放操作,甚至通过存量流动性工具自然到期来回笼流动性。
  事实上,5月5日,央行就没有开展公开市场操作,并称“目前银行体系流动性总量处于较高水平”。但次日,央行就重启了逆回购操作,并连续两日通过逆回购操作实施净投放,这值得关注。
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